专访英国特许公认会计师公会丨中(zhong)国企业“大航海时代”，如何(he)从“走出(chu)去”到“走出(chu)来”？,麦(mai)安盈,市(shi)场,投资

ACCA全球会长麦(mai)安盈（Ayla Majid） 图片泉源：公司提(ti)供

企业“出(chu)海”面临人才短缺、合规挑战等(deng)困难

NBD：在(zai)全球经(jing)济充满没有确定性确当下，中(zhong)国企业在(zai)全球化进程中(zhong)亟需(xu)面对的挑战主要有哪些？面对这些挑战，“出(chu)海”企业应如何(he)考虑外(wai)洋投资策略？

麦(mai)安盈：中(zhong)国企业在(zai)“出(chu)海”过程当中(zhong)面临的主要挑战有三个方面：首先是跨境投资及回报成绩；其次(ci)是人才短缺和雇用成绩；第三，也是最枢纽的，是羁系与合规挑战，这涉及税务合规、环境合规、休息保护等(deng)成绩，固然还有市(shi)场准入等(deng)成绩，这是我们现在(zai)看到的最为突出(chu)的成绩。

中(zhong)国企业在(zai)全球化过程当中(zhong)，需(xu)要举行仔细的风险(xian)评价(jia)，并从多个维度举行考量。首先，企业需(xu)构建适合目标国度的业务结构，并确定融资方式(shi)，无论是股(gu)权、债务照(zhao)样其他融资路子。同时，必(bi)须遵循当地法规设立公司，并管理资金的流入和流出(chu)。

面对没有同市(shi)场的各种风险(xian)，CEO（首席执行官）需(xu)关注资金泉源和商业设计的有效(xiao)性，评价(jia)企业在(zai)全球市(shi)场的意义和目标市(shi)场的潜力。CFO（首席财政(zheng)官）则要确保资源的有效(xiao)利用和财政(zheng)风险(xian)管理，特别(bie)是在(zai)税务登记、外(wai)汇(hui)管束和财政(zheng)规划方面，必(bi)须遵循当地规则，确保合规性和业务回报。财政(zheng)团队应利用专家知识（无论是内部(bu)，照(zhao)样外(wai)部(bu)资源），特别(bie)是在(zai)税务成绩上(shang)，以明白当地的税务合规和法规，因为这通常是一个非(fei)常本地化的议题。

环境、社会和治理（ESG）合规性也是枢纽，企业需(xu)明白并恪守目标市(shi)场在(zai)环境和休息法方面的本地法规。别(bie)的，全球性公司应将(jiang)多样性和包(bao)容性作为合作底子，并与当地社区和利益相关者建立接洽，增进经(jing)济增长和业务发展。许多国度有内部(bu)法规，或者在(zai)某些情况下，他们更倾向于(yu)制造(zao)当地的就(jiu)业机会。

知识产权和数据平安也是没有可忽视的范畴。在(zai)资源结构方面，CFO需(xu)规划整个投资过程，考虑资金结构和回流策略，构建灵活的公司结构以满足当地要求(qiu)，并相识中(zhong)央银行的运作方式(shi)。

末了，CFO需(xu)要利用数字(zi)化技术来缩小信息差，解决(jue)合规成绩，并经(jing)过技术应用统一报告标准，以发挥财政(zheng)专业人士的枢纽感(gan)化。

NBD：跨境并购是境外(wai)直接投资最主要的方式(shi)之一，但有报告表现凌(ling)驾50%的中(zhong)国企业在(zai)跨境并购后3年内的股(gu)东总回报低于(yu)市(shi)场指数。您(nin)如何(he)看待这一现象？以及中(zhong)国资源应该如何(he)破局？

麦(mai)安盈：中(zhong)国企业在(zai)全球化过程当中(zhong)，有两种主要的扩大方式(shi)：一种是从头开始的绿地投资（又称新建投资，指投资者在(zai)新兴市(shi)场国度或地区直接投资兴建临盆谋划办法或扩显现有临盆谋划办法），另(ling)一种是并购现有企业。这现实上(shang)取决(jue)于(yu)市(shi)场、行业以及特定情况下的需(xu)求(qiu)，并没有一种放之四海而皆准的答案。

在(zai)某些情况下，中(zhong)国企业“出(chu)海”可能会找到良好确当地合作伙(huo)伴，与他们一起从头开始建立绿地业务，能够带来活力，也能够带来良好的企业文化实践，公司的愿(yuan)景也在(zai)其中(zhong)发挥感(gan)化。在(zai)某些情况下，他们需(xu)要经(jing)过并购来进入市(shi)场并建立地位，好比需(xu)要某种履历，那么他们可能需(xu)要并购这样的公司。

在(zai)我看来，中(zhong)国公司在(zai)举行全球投资时，往往采取长时间视角(jiao)，显现出(chu)耐烦资源的特点。他们可能在(zai)初期几年内没有会追(zhui)求(qiu)高额回报，而是着眼于(yu)20年甚至更久远的周期，以期获(huo)得显著的长时间收益。这样的投资策略需(xu)要考虑市(shi)场增长和行业特性，因为回报往往具有周期性。投资者在(zai)寻求(qiu)长时间收益的同时，也会在(zai)没有同阶段(duan)规划退出(chu)机制，好比经(jing)过股(gu)权转让或者经(jing)过资源市(shi)场实现退出(chu)。

为了保持本钱效(xiao)率，特别(bie)是在(zai)回报较低的时期，中(zhong)国公司需(xu)要考虑提(ti)高运营效(xiao)率，这可能包(bao)括本地化办事和调解业务运营。总之，耐烦资源在(zai)保持多样化退出(chu)策略的同时，也需(xu)没有断寻求(qiu)提(ti)高本钱效(xiao)益的方法。

建立当地市(shi)场信任(ren)是“出(chu)海”的枢纽一步

NBD：因为保护主义、文化差异等(deng)原(yuan)因，中(zhong)资企业在(zai)“出(chu)海”的初始阶段(duan)往往很难赢得当地市(shi)场的信任(ren)，您(nin)以为企业应该如何(he)走好“出(chu)海”的第一步？

麦(mai)安盈：一种有效(xiao)的策略是与值得相信确当地企业或者合作伙(huo)伴建立友好干系，能够加强市(shi)场信任(ren)。好比合作伙(huo)伴的有效(xiao)沟通和过往业务中(zhong)所建立的信任(ren)，抑或经(jing)过已(yi)构建的全球网络、各种专业和行业网络，与其他企业合作也能加强信任(ren)。

以中(zhong)国公司为例，在(zai)巴基斯坦(tan)和中(zhong)东地区的动力行业，许多中(zhong)国企业与当地信誉良好的公司建立合资企业，他们共同运营、共同管理，董(dong)事会成员来自中(zhong)国和当地合作伙(huo)伴，这样的企业容易获(huo)得成功。

值得注意的是，一旦公司项目启动，与当地社区建立信任(ren)至关重要，特别(bie)是在(zai)外(wai)来投资者没有常见的地区。以巴基斯坦(tan)赫(he)尔地区的一个煤电项目为例，该项目与当地社区合作，提(ti)升了当地妇女的能力，使她(ta)们到场团队工作，甚至驾驶(shi)矿山上(shang)的倾卸卡车。这些女性员工的收入改(gai)善(shan)了家庭经(jing)济状况，提(ti)高了子女教育投资水平。随着时间的推移，这些社区的孩子们进修(xiu)工程学并愿(yuan)意去企业工作。因此，企业有多种方式(shi)能够建立与当地的信任(ren)干系，有效(xiao)沟通在(zai)建立这种信任(ren)干系上(shang)扮演了至关重要的角(jiao)色。

另(ling)一个建立市(shi)场信任(ren)的方式(shi)是经(jing)过信任(ren)的网络，如世界经(jing)济论坛和ACCA。这些网络笼盖全球没有同地区，能够帮助企业接洽当地会员，提(ti)供市(shi)场准入和明白。与这些网络中(zhong)的专业人士合作，能够带来没有同的市(shi)场视角(jiao)和领导力，从而在(zai)全球市(shi)场中(zhong)获(huo)得成功。

NBD：在(zai)办事“出(chu)海”企业融入当地市(shi)场时，会计师事务所往往发挥着枢纽感(gan)化。与国际知名会计师事务所相比，您(nin)以为中(zhong)国外(wai)乡事务地点这方面有何(he)独特优势？

钱毓益：企业在(zai)没有同发展阶段(duan)对会计办事需(xu)求(qiu)有没有同的着重点。在(zai)国际化发展的初始阶段(duan)，企业对目标市(shi)场的市(shi)场环境、文化配景、业务模式(shi)等(deng)方面的相识可能有限，更希(xi)望办事机构提(ti)供全方位、及时、定制化的“保母式(shi)”办事。中(zhong)国外(wai)乡事务所已(yi)具备办事大量上(shang)市(shi)公司的履历，对这些客户的国内核心业务有着深刻的明白，因此在(zai)帮助客户拓展外(wai)洋业务时，能够更好地结合客户的国内计谋、业务和资源优势。

企业在(zai)刚开始国际化时可能尚未盈利，对本钱非(fei)常敏感(gan)，而中(zhong)国外(wai)乡事务所的免费绝对较低。另(ling)外(wai)，一些外(wai)乡事务地点国内某一特定行业积存了丰富的客户办事履历，对整个行业的发展趋势和潜在(zai)风险(xian)有着深刻的洞察(cha)，并控制充足的行业信息和资源。这些都是国内外(wai)乡事务所的优势地点。

我们还注意到，许多中(zhong)国外(wai)乡事务所倾向于(yu)与当地会计师事务所合作，外(wai)乡事务地点此过程当中(zhong)扮演着中(zhong)间协调人角(jiao)色，使得客户只需(xu)面对他们所熟悉的团队。作为中(zhong)间协调人，外(wai)乡事务所还能协调当地事务所提(ti)供更多针对性办事。例如，某些国度的税务法规可能相当庞大，需(xu)要与当地税务局举行沟通。在(zai)这种情况下，当地事务所的专业能力和资源优势便能得到有效(xiao)利用。

固然，国际知名会计师事务所的优势异样显著。对付大型企业而言，品牌形象和专业能力是其在(zai)选择办事时的枢纽考量因素。国际事务所的品牌影响(xiang)力，无疑(yi)提(ti)升了其专业报告的公信力。以国际四大会计师事务所为例，它(ta)们更加注重多元化发展，业务线笼盖了各个范畴，有能力为客户提(ti)供一站式(shi)解决(jue)方案。

值得一提(ti)的是，近年来，越来越多的中(zhong)国中(zhong)小企业也在(zai)考虑拓展国际市(shi)场，而没有再仅限于(yu)跨国公司。随着这些中(zhong)小企业寻求(qiu)国际化，它(ta)们往往由(you)国内的中(zhong)小型事务所提(ti)供办事，这为外(wai)乡中(zhong)小型事务所开辟了新的业务时机。

NBD：欧盟将(jiang)于(yu)2026年正式(shi)实施碳边疆调节机制（CBAM），有观点以为这会形成“绿色壁垒”，您(nin)以为这是否会给(gei)中(zhong)国的商品出(chu)口与企业“出(chu)海”带来压力？

钱毓益：欧盟实施碳边疆调节机制的核心目标是增进欧盟内部(bu)商品与进口商品在(zai)碳排放本钱上(shang)实现公平竞争。目前，该机制主要笼盖六个行业：电力、钢铁、铝业、水泥(ni)、化工化肥(fei)及氢气。对付中(zhong)国而言，钢铁和铝业遭到的影响(xiang)可能更加明显。

原(yuan)因在(zai)于(yu)，中(zhong)国钢铁和铝对欧盟的出(chu)口规模绝对较大。根(gen)据2022年的数据，中(zhong)国对欧盟出(chu)口的这六个行业的产品总额接近200亿欧元，其中(zhong)钢铁行业出(chu)口额为151亿欧元，铝行业出(chu)口额为45亿欧元，两者的出(chu)口额合计占所笼盖的六个行业对欧出(chu)口总额的90%以上(shang)。

现实上(shang)，放眼中(zhong)国的整个钢铁出(chu)口规模，对欧盟的出(chu)口占比没有到6%。另(ling)外(wai)，近年来因为商业摩擦以及欧盟添加的各种关税，中(zhong)国对欧盟的钢材出(chu)口趋势已(yi)经(jing)浮现下降态势。就(jiu)铝业而言，中(zhong)国铝业的直接碳排放水平已(yi)接近发达国度水平，估计也没有会涉及过量的碳税。因此，短期内，碳边疆调节机制对中(zhong)国商业出(chu)口的影响(xiang)没有会特别(bie)显著。

在(zai)讨论碳税时，我们认识到它(ta)是一种本钱，但同时也应看到其积极的一面，即增举行业转型升级，实现绿色发展。这将(jiang)带来众多碳排放相关的投资机会，例如低碳技术和装备范畴。这包(bao)括碳监(jian)测、报告和核算等(deng)办事或装备。